Упадет ли рубль

Рубль перешел к снижению после уверенного роста. В понедельник днем, 13 января, доллар подорожал почти до 61,5 руб., евро стоил чуть более 68 руб. Главной причиной ослабления рубля аналитики называют решение Минфина удвоить объем закупок иностранной валюты. С 15 января по 6 февраля ведомство направит на эти цели 310 млрд руб. — по 18 млрд руб. в день. Чего добивается Минфин? И можно ли говорить о переломе тренда?

Преподаватель факультета мировой экономики и политики Высшей школы экономики Николай Корженевский считает, что главная проблема рубля сейчас не в заявлениях Минфина, а в снижении интереса иностранных инвесторов к российским ОФЗ.

Николай Корженевский, преподаватель факультета мировой экономики и политики Высшей школы экономики:

«Объявление Минфина было несколько неожиданным, но в целом это совершенно техническая вещь. В начале месяца Министерство финансов традиционно объявляет об объемах интервенции — объемах покупок валюты в соответствии с бюджетным правилом.

На мой взгляд, это ослабление ни в коем случае не является пока началом тенденции.

Ключевая вещь — это интерес нерезидентов к нашим бумагам, в первую очередь к ОФЗ. В первую очередь, на этот интерес влияет уровень рублевых ставок: ставки заметно снизились, рублевые доходности по ОФЗ уже сравнялись с долларовыми доходностями по наиболее рискованным, но все-таки ликвидным выпускам российских эмитентов».

В краткосрочной перспективе рубль еще может отыграть потери, но затем все равно последует ослабление российской валюты к доллару и евро, уверен управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Сейчас инвесторы активно рискуют и покупают все, что дает хоть какую-то доходность. Покупают не просто рубль, но облигации в рублях — для этого нужно сначала купить российскую валюту. Поэтому я бы покупал на уровне 60-62 руб. за доллар — столько, сколько вообще можно. Если есть сбережения в рублях, а горизонт планирования — полгода-год, то можно существенную их часть, половину или две трети, перевести в доллары.»

Впрочем, не все аналитики столь пессимистичны в отношении рубля. Эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский считает, что фундаментально российская валюта до сих пор недооценена, как и фондовый рынок.

Владимир Рожанковский, эксперт «Международного финансового центра»:

«Больше всего мы боялись, что будет наложено вето на российский госдолг и что будут заблокированы долларовые корреспондентские счета российских банков, что еще хуже. В принципе, сейчас из курсообразования рубля постепенно уходит санкционная составляющая. При цене на нефть $65 за баррель курс рубля по покупательной способности составляет порядка 54 руб. за доллар, плюс, конечно, есть бюджетное правило.

Какой-то злонамеренности в ослаблении рубля — чтобы нам его ослабляли извне или чтобы мы дополнительно его ослабляли сами — я пока не вижу».

В 2019 году рубль укрепился к доллару на 12,5%. Участники рынка называют вложения в доллары и евро самой неудачной инвестицией ушедшего года. Сильнее российской валюты росла только украинская гривна.

Оригинал — Коммерсантъ.