Ралли на рынке алюминия: причины и следствия

Как экологические реформы влияют на рынок

2017 год оказался удачным для большинства металлов, в особенности, для алюминия – c начала года его цена на LME выросла на 25%. Ряд причин указывает на то, что ралли может продолжиться. О них — в этой статье.

Фундаментальные причины

В Китае под давлением экологических реформ закрываются производства. Подробнее о том, как Китай борется с “вредными” производствами читайте в статье Bloomberg. Происходит это потому, что Си Цзиньпин выбрал сокращение вредных выбросов одним из приоритетов своей политики. Ранее же приоритетом выступал рост экономики страны. В результате за последние несколько лет в Китае закрылись тысячи фабрик, не прошедших государственный аудит. Среди них оказались и фабрики, которые добывают сырье для производства алюминия: оксид алюминия, каустическую соду, углеродные аноды и нефтяной кокс. Китайские плавильщики алюминия оказались не подготовлены к значительным сокращениям поставок. В результате, цены существенно выросли. Так, цена на оксид алюминия, который составляет 40% от стоимости производства металла, с августа выросла на 56%. Структура издержек производителей алюминия в Китае: Aluminium cost distribution in China По оценкам, в результате сокращения китайских мощностей объем производства алюминия сократится на 1 млн тонн, а оксида алюминия - на 2,5 млн тонн. Учитывая, что для производства тонны алюминия необходимо примерно вдвое больше его оксида, это означает, что на рынке будет наблюдаться дефицит оксида алюминия в размере около 0,5 млн тонн. #интересное Победителями из этой ситуации выходят те компании, которые занимаются производством как алюминия, так и его оксида. В частности, в отчете госкомпании Aluminum Corp. Of China Ltd. говорится об 11-кратном увеличении прибыли в третьем квартале.

к оглавлению ↑

Технические причины

Михаил Дорофеев, глава аналитического отдела DTI (к.э.н., доцент кафедры финансов и цен Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова):
“После 5-летнего медвежьего рынка (2011-2016 гг) цены фьючерсов на алюминий развернулись вверх, показав силу в зоне 1400-1600. В этой зоне сформировалось основание Голова и плечи, которое стало базой для достаточно сильного роста в рамках нового первичного восходящего ценового тренда. Цена закрепилась выше уровня 2100. В ближайшее время ожидается формирование фигур продолжения тенденции и рост цен на металл в направлении 2400 - 2450, затем 2900 - 3000.
Прогноз Михаила Дорофеева относительно цены алюминия на основании технического анализа: Aluminium price trend Аналитики UBS Group AG:
“Биржевая цена оксида алюминия по отношению к цене самого металла достигла рекордных 22% (см. график). Этот уровень не является устойчивым. В таком случае, следует ожидать коррекции на рынке оксида алюминия или дальнейшего роста цены алюминия.”
Отношение цены оксида алюминия к биржевой цене алюминия: Alumina price as a share of aluminium price Свейн Ричард Брантзег, исполнительный директор Norsk Hydro ASA:
"Рост цен на сырье повышает стоимость производства алюминия, что должно поддержать высокие цены металла."

к оглавлению ↑

Что делать сейчас

Фундаментальные и технические факторы указывают на высокую вероятность продолжения восходящего тренда на рынке алюминия. Реализовать данную идею можно через инвестирование в Фьючерсы на алюминий (MALc1). ETF-фонды: iPath Dow Jones Aluminum Subindex ETN, iPath Pure Beta Aluminum ETN. Акции алюминиевых компаний: Aluminum Corp. of China, Shandong Xinfa Aluminum & Electricity Group Ltd., ОК Русал, Rio Tinto Alcan Inc., Alcoa Inc., Arconic Inc., Kaiser Aluminum Corp