Компания: Alcoa ($AA)
Биржа: NYSE
Сектор: Basic Materials
Отрасль: Aluminum
Условия сделки
• Покупка: в диапазоне $33.0 – $34.0
• Стоп-лосс: $29.29
• Тейк профит: $51,36
• Горизонт инвестирования: свыше 9 месяцев
Краткая характеристика компании
Alcoa Corporation (Aluminum Company of America) — американская металлургическая компания, специализирующаяся на производстве алюминия. Обладающая капитализацией в более чем $6,6 млрд, Alcoa является пятым по размеру производителем алюминия в мире.
В 2007 году Alcoa пыталась купить конкурента Alcan за $27 млрд, что образовало бы крупнейшего производителя алюминия в мире, но в итоге Alcan был выкуплен Rio Tinto.
Сегодняшняя Alcoa – результат разделения компании на две части в ноябре 2016 г.: Alcoa Corporation, добывающую компанию, и Arconic, обрабатывающую сырые металлы.
Общая количественная информация о компании представлена в табл. 1.
Основание для покупки — технический анализ
Цена акции $AA в рамках основного тренда показывает вероятность завершения долгосрочной коррекции, которая началась в 2007 г., и возможность начала нового восходящего тренда.
В 2009 г. был образован первый опорный ценовой минимум на уровне 11.18, затем, после продолжительного бокового движения, цена $AA сформировала еще один важный минимум в 2009 г. на отметке 13.81 на повышенных объемах. За этим образовалось основание "Голова и плечи" и цена $AA ушла выше к уровню сопротивления 39.5. Прямо под уровнем сопротивления появилась модель продолжения восходящей тенденции "Бычий флаг", верхняя граница которого была пробита вверх. На текущий момент ценовая структура рынка $AA указывает на высокую вероятность формирования многолетнего основания "Двойное дно" и роста цены акции по направлению к уровню 57.5.
Рекомендуется искать возможность для покупки $AA на откате к пробитой верхней границе "Бычьего флага" (зона 33.0-34.0) с установкой защитного стоп-приказа под основанием модели "Флаг" (на уровне 29.29).
к оглавлению ↑Фундаментальный анализ и оценка стоимости
Учитывая, что оставшийся бизнес Alcoa сосредоточен на добыче и первичной обработке алюминия, логично предположить, что акции компании зависят от котировок метала (см. рис. 2).
Ряд причин указывают на потенциал для роста металла и, следовательно, акций $AA. Среди них:
- Рост производства в Китае, крупнейшем поставщике в мире, замедляется за счет жестких ограничений, введенных властями.
- Департамент коммерции США проводит расследование о проводимом импортерами алюминия демпинге, что потенциально даст больший контроль над ценами локальным производителям, самым крупным из которых является Alcoa.
- Alcoa частично возобновляет работу своего завода Warrick. На момент закрытия в марте 2016 г. Warrick представлял собой самое крупное производство по выпуску первичного алюминия в США, с годовой мощностью 161,4 тыс. тонн.
- Инфраструктурный план Трампа, предполагающий кумулятивные инвестиции объемом около $1 трлн, в случае его принятия положительно скажется на котировках многих стройматериалов, в том числе алюминия.
Говоря о стоимости компании, стоит отметить возможную недооцененность ее акций – см. таб. 2 (ввиду убыточности Alcoa по результатам 2016 г. оценка производится на основе коэффициента P/S вместо P/E).
В то же время, Alcoa, в сравнении с другими компаниями отрасли, несет меньшую долговую нагрузку (см. табл. 3). Некоторый риск представляет лишь коэффициент Quick Ratio, отражающий способность компании погасить краткосрочные долговые обязательства.
Сезонность
Согласно сезонному тренду (см. рис. 3), акции $AA имеют потенциал роста до конца года.
к оглавлению ↑Выводы
Покупка акций Alcoa интересна как с фундаментальной, так и с технической точки зрения. С точки зрения сезонности у инвесторов есть возможность неспеша формировать и накапливать длинную позицию по акций $АА до конца лета. Мы ожидаем, что восходящий ценовой тренд на рынке алюминия и возобновление работы завода Warrick позволят относительно недооценненным акциям Alcoa начать устойчивый восходящий тренд ближе к концу лета текущего года.