Покупка акций компании Ross Stores, Inc. ($ROST)

Инвестиционная идея от DTI

Биржа: NASDAQ

Сектор: Services

Отрасль: Apparel Stores

Условия сделки

Покупка: по рынку в зоне 84–95,5

Стоп-лосс: 76,33

Тейк профит: первая цель 85,5, потом 106,5

Горизонт инвестирования: до 6 месяцев

Краткая характеристика компании

Ross Stores, Inc. — американская сеть дискаунтеров одежды, обуви, аксессуаров и товаров для дома. На 5 мая 2018 г. сеть состояла из 1432 магазинов Ross Dress for Less (Ross) со скидками 20–60% от цен конкурентов и 219 магазинов dd’s DISCOUNTS со скидками 20–70%.

Первый магазин Ross был открыт в 1950 году, однако в нынешнем формате дискаунтера («off-price») компания начала работать с 1982 г. На 4 июля 2018 г. рыночная капитализация Ross Stores, Inc. составляет $31,84 млрд, акции $ROST входят в индекс S&P 500.

Общая информация о финансовом состоянии Ross Stores, Inc. представлена в Таблице 1:

Таблица 1. Основные показатели Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: MarketWatch
Таблица. 1. Технический анализ акции Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: MarketWatch

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: TradingView
Рис. 1. Технический анализ акции Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: TradingView

Фундаментальный анализ

По итогам первого квартала 2018 года, результаты которого компания опубликовала 13 июня, разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS) выросла на 35,37% г/г — с $0,82 до $1,11. Результат оказался выше ожиданий аналитиков (29,27%). На такой результат, как сказано в отчетности компании, в том числе повлияла налоговая реформа Дональда Трампа.

Благодаря активному открытию магазинов в 2017–2018 гг. (с 29 апреля 2017 г. по 5 мая 2018 г. сеть запустила 90 новых магазинов) продажи Ross Stores, Inc. выросли на 8,5% за квартал, опередив собственные прогнозы компании (6–7%). Рост выручки Ross Stores, в отличие от отрасли в целом, за отчетный год ускорился и стал выше среднего значения за последние пять лет (см. табл. 2).

Таблица 2. Рост выручки Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 2. Рост выручки Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters

Рентабельность Ross Stores в отчетном периоде также выше среднего показателя корпорации за пять лет и выше средних значений по отрасли и сектору (см. табл. 3 и табл. 4).

Таблица 3. Показатели прибыльности Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 3. Показатели прибыльности Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 4. Показатели рентабельности Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 4. Показатели рентабельности Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters

Финансовые мультипликаторы акции компании относительно высокие (см. табл. 5). По большинству из них компания стоит дороже отрасли и сектора. Это вполне логично, поскольку инвесторы продолжают покупать ее акции, получая подтверждения высокой эффективности работы менеджмента и активной политики по открытию новых магазинов.

Таблица 5. Оценочные показатели Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 5. Оценочные показатели Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters

Дивидендная доходность Ross Stores с учетом относительной дороговизны ее акций ниже средней по сектору (см. табл. 6), однако компания ежегодно повышает дивидендные выплаты своим акционерам.

Таблица 6. Дивидендная доходность Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters
Таблица 6. Дивидендная доходность Ross Stores, Inc. ($ROST). Источник: Reuters

Дальнейший рост стоимости компании может быть обеспечен продолжением экспансии компании на рынке. Всего за финансовый 2018 год Ross Stores планирует открыть 100 новых магазинов.

Дополнительную поддержку котировкам $ROST окажет продолжение обратного выкупа акций компанией. В марте Совет директоров Ross Stores принял решение расширить программу buyback на финансовый 2018 г. на $200 млн до $1,075 млрд.

Риском для компании, как и для других магазинов одежды, являются протекционистские меры властей США. Значительная часть продаваемых в сети Ross товаров производится вне страны, поэтому возможное повышение импортных пошлин увеличит издержки дискаунтера.


Also published on Medium.