О нефти

Главные новости 2017 года

Выбрали 6 тем — криптовалюты, санкции, выход Великобритании из ЕС, нефть, политика мировых ЦБ и российские банки — и подробно рассказали их основные моменты за прошедший год. Чтобы вы точно не упустили ничего важного за 2017 год.

Сегодня о нефти.

Оглавление:

Соглашение ОПЕК

Чуть более года назад пострадавшие от падения нефтяных цен страны ОПЕК+ заключили соглашение, по которому стороны должны были снизить добычу нефти. Данная сделка ожидаемо подтолкнула цены вверх, однако этим воспользовались производители сланцевой нефти в США.

В отличие от некоторых стран ОПЕК, где добыча нефти может стоить дешевле $10 за баррель, сланцевикам она обходится гораздо дороже, и работа в период низких цен для них просто нерентабельна (в то же время стоит отметить повышение эффективности американских производителей).

Другая особенность сланцевой добычи — высокая скорость запуска проектов. Поэтому, вскоре после того как цены выросли, американские компании смогли громко заявить о себе.

Рынок стал пристально следить за вводом буровых установок в США, а ОПЕК потерял часть своего влияния. Более того, картель во многом загнал себя в ловушку: подобно тому, как соглашение о сокращении добычи способствовало росту цены, выход из него мог вновь обрушить нефтяные котировки. Неудивительно, что ОПЕК и страны-союзники продлили сделку в середине года.

В ожидании этого решения многие нефтяные трейдеры решили не продавать свои запасы нефти по низким ценам, что привело к простою многих танкеров. Ливия стала еще одним препятствием на пути к высоким ценам. Эта страна, наряду с Нигерией, получила право не сокращать добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК в связи с тяжелой экономической ситуацией.

В июле добыча нефти Ливией выросла до четырехлетнего максимума. Дополнительное расширение предложения обеспечила Канада, где начали работу масштабные проекты, профинансированные в период цен на нефть выше $100. С другой стороны, Венесуэла, погрузившись в политический и экономический кризис, была вынуждена сократить производство больше запланированного.

Расширение предложения компенсировали Саудовская Аравия и Россия, сокращая свое производство и оказывая давление на участников сделки, не достигших своих целевых отметок. Также эти страны играли ключевую роль в продлении соглашения: в конце ноября на очередной встрече в Вене было решено сокращать добычу на девять месяцев дольше — до конца 2018 года.

К соглашению также присоединились Ливия и Нигерия, а министры энергетики начали говорить о плавном выходе из сделки, который будет обсуждаться в следующем году.

Несмотря на то что усилия ОПЕК не вернули нефтяные котировки к рекордным значениям, в целом их можно назвать успешными: с начала года цена нефти сорта Brent выросла примерно на $10, до $65.

Котировки Brent

В то же время перспективы рынка нефти остаются туманными. В отчете Международного энергетического агентства говорится о том, что роль США продолжит расти. Дополнительное предложение со стороны сланцевиков вынудило агентство понизить свой прогноз по цене нефти в 2025 году с $101 до $83.

В подтверждение этого прогноза говорит объем хеджирования нефтяных поставок американскими производителями — исходя из объема опционов и свопов, добыча нефти в США в следующем году должна поставить исторический рекорд и превысить 10 млн баррелей в день.

к оглавлению ↑

Саудовская Аравия

Саудовская Аравия, крупнейший игрок на мировом рынке нефти, готовится к частичной приватизации своего нефтяного гиганта Saudi Aramco. О планах по размещению было объявлено еще весной 2016 года.

Публичное размещение Saudi Aramco может стать крупнейшим IPO в истории: по разным оценкам, стоимость компании составляет от $400 млрд до $2 трлн. Поэтому саудиты заинтересованы в поддержании высоких цен на нефть. Ради этого Саудовская Аравия не только сокращает добычу в рамках сделки ОПЕК+, но и снижает экспортные поставки в США.

Это помогло поддержать нефтяные цены, поскольку США — одна из немногих стран, регулярно публикующих детальную статистику по энергетическим рынкам, и сокращение экспорта послужило четким сигналом для трейдеров. Но подобный ход дорого обошелся королевству, которое уступило долю рынка Ирану и Ираку. Пожертвовав американским рынком, Саудовская Аравия укрепляет отношения с Китаем и другими партнерами.

При этом сама Саудовская Аравия проходит через реформы, цель которых — снизить зависимость страны от нефтяных доходов. Учитывая, что аналогичную цель ставит перед собой норвежский Government Pension Fund Global, крупнейший суверенный фонд в мире, потеря интереса к природным ресурсам может ознаменовать структурные сдвиги в мировой экономике. Но пока что нефть не собирается уходить из центра внимания, а колебания ее цен сотрясают многие казалось бы не связанные рынки, такие как рынок какао.


Also published on Medium.