Коммерсантъ: Вешать все напрямую на ВЭБ невозможно

Александр Бутманов о предложении создать инвестфонд для поддержки регионов

Зампред ВЭБа предложил создать инвестфонд для финансирования проектов в регионах. Такая инициатива содержится в докладе "Стратегическое управление развитием в российской экономике", который был подготовлен под научным руководством Андрея Клепача. Речь идет о создании аналога Инвестиционного фонда России, который существовал с 2006 по 2008 год. С его помощью можно финансировать через ВЭБ масштабные региональные проекты.

По словам Клепача, в фонде должна быть предусмотрена возможность привлечения средств частных инвесторов:

"По сути дела, у нас сейчас нет такого института, который мог бы осуществлять масштабные комплексные проекты по развитию территорий. Для более мощной поддержки инвестиций, для того, чтобы компенсировать тот провал и проседание инвестиций, которые у нас есть, конечно, нужны средства большие, чем 300 млрд руб.

Но здесь главное не счет на 300, 500, 700 млрд руб., а именно отбор этих проектов. У нас бюджет финансирует много проектов, а нужны проекты, которые действительно являются системными, структурообразующими, но которые являются такими смычками между коммерческим и чисто бюджетным, то есть обеспечивают возвратность средств."

По словам зампреда ВЭБа, инициатива создания инвестфонда уже обсуждается в правительстве. В текущей экономической ситуации возникновение подобной структуры действительно будет в интересах регионов, считает заместитель директора Института "Центр развития" ВШЭ Валерий Миронов:

"Частный сектор всегда оценивает будущее более пессимистично, чем государство, потому что он всегда рискует очень многим — своими деньгами — и очень боязлив. Случись провал рынка своего рода при долгосрочном планировании — государственные деньги должны этот перекос устранять при инвестировании в длинный проект. Поэтому, наверное, можно такую идею поддержать, вопрос в том, откуда сейчас взять средства на формирование такого фонда. Россия огромная, и децентрализации явно недостаточно в принятии экономических решений, в финансировании из одного центра, когда все расположено в Москве, в том числе и в ВЭБе."

Создание инвестфонда помогло бы разгрузить баланс ВЭБа, который обременен долгами, отметил управляющий партнер DTI Александр Бутманов:

"Если говорить об интересах инвесторов, то они будут сравнивать доходности по инвестициям в новые квазигосударственные фонды. Естественно, доходности будут сравнивать государственными и квазигосударственными бумагами, поэтому, когда мы говорим о том, чтобы обеспечивать какую-то возвратность инвесторам, эта возвратность должна быть хотя бы на уровне длинных бумаг квазигоскомпаний, таких как "Газпром" и ВТБ.

Все дальше вешать напрямую на ВЭБ и загрязнять его баланс, как это было недавно, в том числе с правильным и вынужденным решением по Сочи, постоянно это невозможно, все время разгружать — тоже невозможно, а злить налогоплательщиков, рассказывая, что ВЭБ дырявый — тоже нехорошо."

По словам Андрея Клепача, аналогичные институты развития существуют в целом ряде стран, в числе которых Бразилия, Индия, Франция, Германия и Китай.

Оригинал - Коммерсантъ.


Also published on Medium.