Коммерсантъ: Там за туманами

Александр Бутманов о размещении российских компании в Лондоне

Российские компании вновь заинтересовались размещением на Лондонской бирже. En+ Group Олега Дерипаски и компания "Полюс", подконтрольная семье Сулеймана Керимова, в мае или июне планируют разместить акции в Лондоне и Москве. Почему именно сейчас и удастся ли миллиардерам достичь поставленных целей, разбирался Андрей Загорский.

Российские игроки не размещались в Лондоне с 2014 года. Более того, на фоне санкций отечественные компании в последнее время оттуда уходили. Теперь же En+ Group "алюминиевого короля" Олега Дерипаски, которой принадлежат предприятия в угольной и электроэнергетической отраслях, а также 48% доля в "Русале", намерена выставить на продажу в Лондоне и Москве до 25% акций. Привлечь планируется $2 млрд. Аналогично намерен поступить производитель золота — публичное акционерное общество "Полюс". Ему предстоит разместить 10-процентный пакет, выручив за это 1 млрд.

Ясно, что обе сделки, если они состоятся, будут своеобразной лакмусовой бумажкой, определяющей отношение инвесторов к российским активам. При этом момент для размещения выбран удачно, поскольку медлить сейчас не стоит, считает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов:

"По русской традиции прыжок в последний вагон, пока рынки капиталов все еще открыты. Плюс очень важный момент, что у нас на 2018 год помимо очевидных выборов назначена выплата квазисуверенных долгов в большом объеме. 2017 год с точки зрения выплат внешних займов наших эмитентов является минимальным за последние пять лет."

Не исключено, что планы размещения En+ Group и "Полюса" объясняются стремлением компаний облегчить свое долговое бремя. У En+ без учета "Русала" оно составляет порядка $5 млрд, у "Полюса" — более $3 млрд. Так или иначе, привлечь $3 млрд, на которые они рассчитывают, скорее всего, удастся, полагает генеральный директор инвестиционной компании "Форум" Роман Паршин:

"Суммы по зарубежным европейским меркам относительно небольшие. Я думаю, одна из причин, почему они размещаются там, это возможность привлечь широкий круг консенсуальных инвесторов. Я думаю, вполне возможно, они смогут разместиться."

Разумеется, многие сегодня задаются вопросом, что будет, если у En+ и "Полюса" все получится. Станут ли их размещения "первой ласточкой", после которой получить листинг в Лондоне захотят другие крупные российские игроки? Подобное развитие событий возможно, но не более того, отметил главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик:

"В принципе я не исключаю того, что во второй половине года мы увидим продолжение этой тенденции, и если будут определенные признаки того, что несколько улучшаются отношения с Западом, есть перспектива пусть и постепенного, но снижения санкций, это может дать определенный импульс для дальнейшего размещения российских компаний."

Ждать, по-видимому, осталось недолго. Агентство Bloomberg накануне сообщило, что вопрос о размещении 3% пакета акций в Лондоне и в Москве рассматривает и "Магнитогорский металлургический комбинат". Этот факт говорит сам за себя.

Выручка En+ Group по итогам 2016 года составила $9 млрд 780 млн. Компания "Полюс" за тот же период заработала около $3 млрд.

Оригинал — Коммерсантъ.


Also published on Medium.