Коммерсантъ: Китайский бухучет — особая тайна

Александр Бутманов о возможности долгового кризиса в Китае

Власти Китая признали возможность долгового кризиса в стране. Об этом пишет официальная газета китайского правительства People's Daily. Издание публикует интервью с анонимным "высокопоставленным лицом". Собеседник подчеркивает, что КНР следует бороться со стремительным ростом государственных, муниципальных и корпоративных долгов и не пытаться скрывать проблему.

Китайский долг в самом деле может представлять собой серьезную угрозу, причем не только для КНР, но и для глобальной экономики. Так считает директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев:

"Никто не знает точно, насколько серьезна китайская долговая проблема. О ней говорят уже почти лет десять. Но китайский бухучет — это особая вещь, особая тайна. Если они считают это серьезным — они единственные, наверное, кто реально представляет себе состояние вещей. И если там произойдет история, аналогичная "Леману" [Lehman Brothers, американский инвестиционный банк, прим. "Ъ FM"], никому мало не покажется.

Другое дело — будут они это как-то мягко разруливать, и все об этом в итоге забудут, или действительно произойдет что-то страшное. Я надеюсь, что они все-таки все разрулят."

В ближайшее время проблема китайского долга в случае ее обострения может снизить рост глобального ВВП на 1%. Такого мнения придерживается управляющий партнер компании DTI Александр Бутманов:

"Наш ЦБ чистит банковскую систему и, как может, что-то укрепляет, но при этом это вызывает у нас де-факто дефляционные процессы, которые пока еще номинально не переросли в дефляцию, но тем не менее.

Вернемся к Китаю. Будет ровно то же самое, только помноженное на 30 раз с эффектом на всю Азию однозначно, на Австралию и Океанию — тоже однозначно. И даже на Европу с Америкой эффект дойдет, очевидно. Будет то же самое: санация, отзывы лицензий, будет борьба с ипотечными пирамидами. И, конечно, это легко может забрать процент у мирового ВВП, что очень много."

Долговые проблемы Китая могут привести к тому, что инвесторы во всем мире начнут осторожничать и вкладываться в защитные активы. Такую точку зрения высказал аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Богдан Зварич:

"Если Китай действительно начнет заниматься проблемами долга, это приведет к тому, что и китайскому правительству, и китайским муниципалитетам придется снижать свои расходы. А значит, меньше будет вложений в инфраструктурные проекты, что, в свою очередь, приведет к дальнейшему замедлению всей китайской экономики.

Безусловно, подобная динамика будет негативно влиять не только на китайский рынок, но и на международные рынки. Плюс это добавит риски к проблемам глобальной экономики, и, соответственно, инвесторы будут реагировать на это негативно. И, скорее всего, опять вложения будут перетекать в, что называется, качество."

По данным агентства Bloomberg, суммарный долг Китая, включая государственный, муниципальный и корпоративный, составляет почти 250% ВВП, который превышает $11 трлн.

Оригинал - Коммерсантъ.


Also published on Medium.