Коммерсантъ: Годовая инфляция будет больше, чем ожидают наши монетарные власти

Александр Бутманов об опасностях инфляции и дефляции

Рост цен в России приостановился. По данным Росстата, недельная инфляция с 28 июля по 3 августа составила 0%. Показатель не увеличивается уже вторую неделю подряд. При этом с начала года рост потребительских цен в России составил 9,4%, а годовая инфляция по итогам июля — 15,6%. Официальный прогноз Минэкономразвития по инфляции на конец текущего года — 11,9%.

Скорее всего, реальный показатель будет выше, но ничего страшного в этом нет, считает профессор Высшей школы экономики Олег Матвейчев:

"Инфляция — не слишком большое зло для экономики, если это не гиперинфляция. И в принципе, определенный недостаток денег в экономике существует. Имело бы смысл оживлять экономику деньгами, даже если бы это давало излишний инфляционный прирост. Думаю, что по итогам года мы выйдем на цифры выше 10%, даже выше 15% инфляции.

Это просто говорит о том, что экономика находится в более контролируемом состоянии, ничего страшного с ней не происходит, но это одновременно говорит и о том, что борьба разных стратегий развития России пока не завершилась."

Некоторые эксперты выражают опасение, что в России при неблагоприятном развитии событий может возникнуть дефляция, то есть снижение цен. Это явление для экономики даже более опасно, чем высокая инфляция, поскольку оно может привести к резкому замедлению производства. Директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев, однако, уверен, что России подобный сценарий пока не грозит:

"С моей точки зрения, дефляции не будет, потому что та девальвация, которая состоялась, скажется как напрямую на росте цен на импорт, так и на увеличении скорости обращения денег, соответственно, инфляция по итогам года будет больше, чем ожидают наши монетарные власти, — 14%. В принципе, такая инфляция у нас достаточно долго была в нулевые годы, ничего трагичного в этом нет."

В России развивается парадоксальный и очень опасный инфляционно-дефляционный сценарий. Такую точку зрения высказал управляющий партнер компании DTI Александр Бутманов:

"За счет того, что у нас импортируемая долларовая инфляция, население наблюдает именно инфляционные процессы по потребительским корзинам, а вообще-то, если мы смотрим на банковскую систему и деловую активность, на мультипликатор денежной базы к денежной массе и на саму денежную массу, то слово "инфляция" благополучно превращается в красивые шорты, а в частности, в какую-то извращенческую дефляцию с положительным модулем.

Реальный бизнес видит дефляционный процесс, а население видит инфляционный процесс. Что с этим делать — вопрос открытый."

Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев неоднократно заявлял, что по итогам текущего года рост потребительских цен в России может оказаться ниже официального прогноза ведомства и составить менее 11%.

Оригинал - Коммерсантъ.


Also published on Medium.