Хранилище

Коммерсантъ: Долговые скелеты еврозоны спрятаны обратно в шкафы

Александр Бутманов о растущих долгах стран ЕС

Долги валютного союза растут: в первом квартале суверенные обязательства зоны евро выросли на €150 млрд. ЕЦБ своей политикой придал инвесторам уверенности, отмечают эксперты, однако рано или поздно угроза долгового кризиса вновь нависнет над еврозоной.

Объем суверенных обязательств еврозоны продолжает расти, несмотря на все усилия монетарных властей региона решить долговую проблему. Согласно данным Евростата, в первом квартале этого года общий госдолг стран валютного союза увеличился по сравнению с четвертым кварталом прошлого почти на €150 млрд. И достиг отметки 9 трлн 55 млрд 513 млн. В процентном отношении к совокупному ВВП зоны евро показатель в первом квартале вырос до уровня 93,9%. Ситуация чревата новым долговым кризисом в еврозоне, считает руководитель Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений Василий Колташов:

"Разрастание государственного долга в еврозоне — один из признаков того, что европейская комиссия и правительство стран еврозоны не в состоянии справиться с экономическим кризисом. А в то же время они не в состоянии обеспечить стабильность банковского сектора за счет естественного рыночного оживления. Поэтому государственная подпитка остается главным источником поддержания стабильности банковского сектора в еврозоне. В результате мы наблюдаем практически для всех стран, особенно для стран севера, увеличение рисков перехода в более проблемное состояние, вплоть до преддефолтного."

Долговая проблема может стать для еврозоны чем-то вроде мины замедленного действия. Такого мнения придерживается управляющий партнер компании DTI Александр Бутманов:

"Основной долг заканчивается в 2015 и 2016 году. Поэтому скелеты спрятаны обратно в шкафы. Но поскольку никаких фундаментальных вещей не изменилось, поводов ожидать, что что-то будет лучше, нет. Нужно смотреть на длину долга и на процентные ставки. Если к 2015 году ставки будут низкие, мы можем увидеть продолжение операции по спасению периферии. Если они будут высокие, тогда уже другая часть будет Марлезонского балета, и я не знаю, удастся ли вытянуть периферию."

Европейский Центробанк предпринял все необходимое для того, чтобы хотя бы временно снять проблему госдолга для государств валютного союза. Потому финансовая катастрофа еврозоне не грозит. Такую точку зрения выказал президент инвестиционной группы "Московские партнеры" Евгений Коган:

"За последнее время Марио Драги своей мягкой монетарной политикой придал уверенности инвесторам и показал всему миру, что европейские государственные долги покупать можно и что на их защите стоит Европейский центральный банк. Проблема не в размере долгов, а именно в возможности их четко и грамотно рефинансировать. Поэтому не думаю, что какие-то серьезные проблемы будут в ближайшее время. Инвесторы четко и однозначно поняли: Центральный банк не даст произойти каким-то неприятным событиям."

Согласно общеевропейскому законодательству, госдолг стран, входящих в ЕС, не должен превышать 60% от ВВП.

Оригинал: Коммерсантъ.


Also published on Medium.