Коммерсантъ: ЦБ должен не пропустить хороший момент, чтобы перестать закручивать денежную массу

Александр Бутманов о нулевой инфляции в России

Цены в России перестали расти после девяти месяцев увеличения. По данным Росстата, недельная инфляция за период с 31 мая по 6 июня оказалась нулевой. В последний раз такой показатель был зафиксирован в августе прошлого года. В годовом выражении инфляция снизилась с 7,3% до 7,2%. Как ожидается, сокращение показателя должно приостановить сжатие реальных доходов населения, которое ограничивает спрос и тем самым мешает восстановлению экономики. Кроме того, высокая инфляция негативно влияет на рынок кредитования.

Замедление темпов роста потребительских цен также помогло стране нарастить собственное производство, отметил заместитель генерального директора Института развития финансовых рынков Валерий Петров:

"Стабилизация курса рубля на уровне 65-66 за доллар в значительной степени позволила заместить импортные товары российскими, прежде всего, в части сельскохозяйственных товаров, и, соответственно, дать возможность нарастить производство российским компаниям, которые получили определенное конкурентное преимущество в ценовом плане.

Снижение инфляции может рассматриваться и как очень важное условие для увеличения объема выдаваемых кредитных ресурсов за счет снижения сначала ставки ЦБ, а затем и кредитной ставки у коммерческих банков."

Эксперты отмечают, что на фоне замедления темпов инфляции Центробанк в пятницу может снизить свою ключевую ставку. Сейчас она составляет 11%. Поскольку базовая ставка ЦБ является ориентиром для всего банковского сектора, ее снижение приведет к общему удешевлению заемных денег. Это пойдет на пользу экономике, отметил аналитик группы компаний InstaForex Александр Давыдов:

"Безусловно, в том, что инфляция стабилизировалась, правда, не на тех уровнях, которые изначально хотел ЦБ, есть заслуга Центрального банка и в плане высоких процентных ставок, и сжимания кредитования, и реального сокращения денежной массы.

Однако не стоит забывать, что немалый вклад в снижение инфляции вносит и довольно серьезное укрепление рубля за последнее время. В любом случае, у Центрального банка, по факту, практически не остается никаких отговорок от того, чтобы хотя бы символически запустить процесс постепенного смягчения монетарной политики, что будет, конечно, благотворно влиять на установление экономики в целом."

Важно, чтобы регулятор вовремя перешел от жесткой монетарной политики к более мягкой. Сейчас для этого самый подходящий момент, такого мнения придерживается управляющий партнер компании DTI Александр Бутманов:

"По цифрам все выглядит весьма прилично, потому что, вроде как, инфляция замедляется, вроде как при этом перестало наблюдаться падение промпроизводства, то есть все действительно неплохо.

Единственное, я сейчас призываю регулятора не пропустить хороший момент, чтобы перестать закручивать денежную массу и останавливать инфляционные процессы, которые теперь уже переросли в обратные, дефляционные. С точки зрения ставки, которую будут оглашать в пятницу, 9/10 рынка ожидают, что ЦБ все-таки понизит стоимость денег."

Инфляция в России по итогам 2015 года составила 12,95%. ЦБ рассчитывает, что к концу текущего года она будет порядка 6,5%, а к концу 2017-го — снизится до 4%.

Оригинал - Коммерсантъ.


Also published on Medium.