Как рынки реагируют на инициативы Трампа. Часть 1: налоги

Последние недели Трамп будоражил рынок. Он анонсировал второй этап налоговой реформы, обострил торговую войну с Китаем и другими странами и заявил, что уговорил Саудовскую Аравию дополнительно увеличить добычу нефти (уже после встречи ОПЕК).

В этой статье рассказываем про второй этап налоговой реформы.

    Снижение корпоративных налогов — одно из предвыборных обещаний Дональда Трампа. Первый этап изменений состоялся в декабре прошлого года, когда президент США подписал закон о налоговой реформе. Его ключевые положения:

  • Снижение налога на прибыль юридических лиц с 35 до 21%.
  • Снижение налога на перемещаемую в страну прибыль от деятельности юрлиц за рубежом с 35% до 15,5% для наличных средств и до 8% — для безналичных.
  • Введение новой шкалы подоходного налога для физлиц: 10, 12, 22, 24, 32, 35 и 37%. Ранее максимальная ставка составляла 39,6%.

Влияние первого этапа налоговой реформы на экономику США эксперты оценили по-разному:

Плюсы и минусы налоговой реформы Трампа по мнению экспертов
Плюсы Минусы

Становятся привлекательнее налоговые условия в США. Юрисдикция привлекает новых игроков.

Сокращаются траты бизнеса. Это позволяет больше инвестировать, модернизировать оборудование. Корпорации выкупают свои акции, что увеличивает их цену.

Сокращаются расходы физлиц, они больше потребляют и откладывают. Это ускоряет рост ВВП.

Снижаются доходы бюджета, финансирующие здравоохранение и социальную сферу.

Ускоряется рост госдолга из-за недостатка поступлений в бюджет. Из-за этого в долгосрочной перспективе сокращается рост ВВП.

Улучшаются условия в основном для богатых американцев, а не бедных или среднего класса.

Проект второго этапа снижения налогов для юрлиц может быть представлен в октябре. Об этом президент США рассказал в интервью телеканалу ​Fox Business Network:

«Мы будем проводить второй этап [снижения корпоративных налогов в США] в октябре или, может быть, немного раньше. Одна из вещей, о которых мы раздумываем, — это необходимость снизить [корпоративный налог] с 21 до 20%.»

Наш коллега Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic, поразмышлял о влиянии второго этапа на экономику США:

«Второй этап снижения налогов — достаточно ощутимая реформа. Она может еще на некоторое время поддержать рост американского рынка акций.

От того, насколько сильно снизят ставку по налогу на прибыль корпораций, будет зависеть степень влияния на доллар США. Как и при первом этапе реформы, американская валюта может ослабеть.

Это смягчит последствия жесткой денежно-кредитной политики ФРС для темпов роста американской экономики. Регулятор повышает ставки, делая кредиты более дорогими, то есть увеличивая цену денег. Одновременно ФРС сокращает баланс и не покупает новые активы взамен погашенных, то есть наличных денег в экономике не прибавляется. В итоге доллар США растет. Налоговая реформа рост сдержит.

Такое ослабление доллара — также уместный ответ Китаю в валютной войне. Пекин предотвращает рост юаня против доллара, защищаясь против широкомасштабной торговой войны.»


Also published on Medium.