Причины интереса к российским облигациям

Приток капитала в российские бумаги снизился за неделю сразу в 12 раз. Чистая сумма инвестиций составила всего $10 млн против $12 млн семь дней назад, сообщает BCS Global Markets. Российский рынок избежал полного оттока средств только благодаря интересу инвесторов к отечественным облигациям. Они привлекли около $60 млн за неделю. Однако за то же время игроки вывели $50 млн из российских акций.

Что отпугнуло инвесторов?

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Рынок облигаций продолжит быть более привлекательным, чем рынок акций, потому что первые российское правительство никогда еще не дискредитировало, кроме 1998 года, но это были объективные показатели. А акционерный капитал в России не имеет такой стоимости. Мы видим, какая сложная структура у практически всех российских компаний, как не очень-то соблюдается права миноритариев. Рынка акций по факту не существует как актива и собственности. Облигации же — это надежный инструмент. 15 лет российский рынок акций недооценен относительно американского, и это отношение только еще сильнее укореняется, а вот облигационный наоборот.

Если отмотать на пять или 15 лет назад, вы увидите, что могли получить по ЛУКОЛу доходность в 10-12%, в Америке тот же самый долг стоил 5-6%. Сейчас если вы посмотрите, то в США такой долг стал стоить меньше, может быть, 4%, а в России — как раз таки 6%. Поэтому рынок облигаций стал более развитым».

Владимир Рожансковский, управляющий директор Trade123:

Это мелкие суммы. Что такое $10 млн для рынка? Должны быть хотя бы сотни миллионов для того, чтобы мы могли говорить о том, что идет какой-то мощный тренд. Да, все прекрасно понимают, что эти политические игры — перетягивание каната. Была история с Солсбери. Чем она закончилась? Практически ничем. Сейчас основные события разворачиваются не в России. Геолокация вся, в том числе и на Россию, во многом является функцией того, что, например, часть управляющих компаний США не верят, что в ближайшие недели американские индексы подрастут".

По подсчетам Центробанка, чистый отток капитала из России за последние полгода возрос более чем в полтора раза и составил почти $35 млрд.

Оригинал — Коммерсантъ.