Взлет и падение Snap Inc

Как компания потеряла четверть стоимости

Snap Inc

IPO компании Snap Inc., прошедшее 2 марта, было одним из самых ожидаемых в текущем году. Однако за прошедшие девять месяцев стоимость акций владельца Snapchat упала до 75% от цены размещения. Разбираемся, почему это произошло и что ждет компанию.

Оглавление:

Радужные ожидания

Мессенджер Snapchat был создан в 2011 году Эваном Шпигелем, Фрэнком Брауном и Бобби Мерфи. Сервис позволяет обмениваться фотографиями и видео, которые после просмотра мгновенно удаляются.

2 марта 2017 года владеющая им компания Snap Inc. провела первичное размещение акций (IPO). К этому времени сервис завоевал популярность - ежедневная аудитория превысила 150 млн человек.

#интересное Инвесторы так ждали IPO владельца Snapchat, что в начале февраля, когда было объявлено, что оно действительно состоится, скупили акции компании с похожим названием - Snap Interactive. В результате их цена за несколько дней выросла на 122%, однако к марту упала ниже прежнего.

Покупатели размещаемых акций согласились на жесткие условия основателей компании:

  • Snap не предоставлял расчет будущих прибылей компании,
  • бумаги продавались без права голоса.

#справка Последнее еще до размещения лишило компанию права быть включенной в индекс S&P 500, несмотря на достаточную ожидаемую капитализацию. В противном случае акции Snap Inc. могли бы получить дополнительную поддержку от инвесторов, копирующих индекс.

Однако это не отпугнуло покупателей: в рамках IPO бумаги компании были оценены в $17. По итогам первого дня торгов акции показали рост более примерно на 47% - до $24,48.

к оглавлению ↑

После IPO

Дальнейшая динамика была менее оптимистичной. Первый же квартальный отчет компании после IPO (был опубликован 10 мая) показал замедление роста аудитории Snapchat.

Аналитики связывают это с популярностью Instagram Stories. Количество пользователей функции в соцсети превысило аудиторию Snapchat уже спустя полгода после ее появления:

Аудитория Snapchat и Instagram Stories

#справка Facebook дважды пытался купить Snapchat в 2013 году - за $1 млрд и за $3 млрд, однако владельцы приложения отказались. В результате социальная сеть реализовала формат “исчезающих фотографий” в приобретенном в 2010 году Instagram. Facebook скопировал и сопутствующие идеи конкурента - например, накладываемые на фото и видео стикеры.

Разочаровавшая инвесторов отчетность спровоцировала падение стоимости акций Snap Inc. - 10 июля она опустилась ниже цены размещения.

7 ноября вышел последний на настоящий момент квартальный отчет компании. Он также показал замедление роста аудитории Snapchat, доходов от рекламы и общей выручки компании. На фоне новостей котировки акций упали на 18% за два дня:

Динамика котировок Snap Inc

#интересное На плохие финансовые результаты Snap повлиял неудачный выпуск Spectacles - очков, оснащенных камерой и способных передавать изображения по Bluetooth и Wi-Fi. Из-за них в третьем квартале 2017 года компания потеряла почти $40 млн - у нее не получилось продать запасы изготовленных изделий.

Тем не менее, не все участники рынка пессимистично настроены относительно компании. В конце сентября CEO Morgan Stanley CEO Джеймс Горман призвал сконцентрироваться не на бумагах, а на бизнесе Snap:

“Хоть на несколько недель перестаньте беспокоиться о цене акций. Лучше подумайте в долгосрочной перспективе. До сих пор компания показывала себя выдающейся.”

к оглавлению ↑

Изменения

В условиях жесткой конкуренции с Facebook владелец Snapchat ищет способы привлечь более широкую аудиторию и увеличить свои доходы.

Новый дизайн

Недавно Эван Шпигель, CEO компании, объявил о грядущем редизайне Snapchat, который призван упростить интерфейс приложения. Также речь может идти о запуске персонализированной ленты новостей по аналогии с Facebook и Twitter.

Компания надеется сделать контент более доступным и привлечь новую аудиторию, для которой сейчас использование приложения затруднительно. В том числе Snap желает увеличить количество пользователей старше 30 лет.

Аналитик JMP Securities Рональд Джози:

"Мы понизили прогноз по доходности акций Snap Inc. с “лучше рынка” до “на уровне рынка” из-за грядущего редизайна и неуверенности относительно доходов от рекламы.

Snap планирует редизайн своего приложения, намереваясь упростить его использование и привлечь новую аудиторию. Но люди старше 35 лет [на которых это нацелено] составляют лишь 15% ежедневного количества его пользователей.

Мы согласны, что это правильные изменения, но предполагаем, что они еще больше замедлят рост количества пользователей приложения."

к оглавлению ↑

Расширение функционала

19 июня 2017 года Snap заключил партнерское соглашение с медиакорпорацией Time Warner, владельцем HBO, Turner и Warner Bros. Компания в течение 2 лет будет снимать оригинальные фильмы и телешоу специально для Snapchat - до 10 штук в год. 17 октября аналогичную сделку Snap заключил с NBCUniversal.

Среди новых партнеров приложения спортивный канал Disney - ESPN, о соглашении с которым стало известно 14 ноября. В течение двух лет в мессенджере будет появляться по 12 выпусков новостей канала в неделю.

21 июня владелец Snapchat купил за $200 млн Zenly - картографический стартап, в котором отображается информация о местонахождении друзей. Мессенджер рассчитывает, что с его помощью пользователи смогут находить удобное место для встречи или совместных развлечений.

8 ноября стало известно, что 12% Snap купила китайская телекоммуникационная компания Tencent. Президент Tencent Мартин Ла:

“Tencent планирует поделиться идеями и опытом со Snap.”

Через неделю после сделки китайская компания заявила, что изучает возможности публикации в Snapchat мобильных игр и размещения новостных лент.

#интересное Tencent уже инвестировала в разработчиков компьютерных игр, в том числе Riot Games, Supercell и Epic Games. Snapchat тестировал мобильные игры: к прошлому Рождеству мессенджер запустил Santa’s Helper.

В игре селфи пользователя прикреплялось к фигуре рождественского гнома, который должен был избегать препятствия и собирать подарки:

Animated GIF - Find & Share on GIPHY

к оглавлению ↑

Обновление для рекламодателей

2 ноября разработчики Snapchat рассказали о Snap Pixel - инструменте, позволяющем отследить конверсии.

Благодаря Snap Pixel рекламодатели смогут просмотреть все конверсии, связанные с их видеообъявлениями Snap Ads. Всего доступно девять событий-конверсий, в том числе поиск и просмотр страницы.

К концу года инструмент можно будет использовать для ретаргетинга рекламы на пользователей, которые посещали ресурс ранее. Также появится возможность нацеливать рекламу на определенную группу людей, создавая lookalike-аудиторию.

В данный момент Snap Pixel проходит тестирование, но в ближайшее время сервис должен выйти в открытое пользование.

к оглавлению ↑

Что дальше

Пример Snap Inc. может повлиять на будущие IPO частных компаний, в том числе таких единорогов, как Uber, Xiaomi или Airbnb.

Однако заметим, что динамика котировок после IPO не всегда показательна. В 2012 году акции Facebook опустились ниже цены размещения в $38 уже на второй день после IPO и не превышали ее более года. Сейчас они оцениваются почти в $180.


Also published on Medium.