#ТОП5 новостей

Подборка важных/интересных экономических новостей от команды фонда DTI

ИИ и картины

Читать предыдущий | следующий ТОП5

ИИ научили распознавать поддельные картины

Для этого специалисты Ратгерского университета и голландского Ателье реставрации использовали машинное обучение и рекуррентную нейронную сеть. Они обучили искусственный интеллект распознавать 80 тыс. отдельных мазков кисти на более чем 300 мировых шедеврах, среди которых классические картины Пикассо, Матисса и Модильяни. После этого алгоритм мог уверенно определять авторство по мазку.

#справка В настоящий момент установление подлинности картины – трудоемкий процесс, проходящий с использованием инфракрасной спектроскопии, радиологического датирования или газовой хроматографии.

Обучив алгоритм, исследователи обратились к художникам – те написали картины в стиле мастеров прошлого. ИИ во всех случаях распознал подделки, анализируя лишь характер мазков.

В планах авторов исследования – подтвердить полученные результаты на полотнах импрессионистов и других художников XIX века.

к оглавлению ↑

США могут запретить покупку российских ОФЗ

В соответствии августовским с законом “О противодействии противникам Америки посредством санкций”, к февралю 2018 года Минфин США обсудит возможный запрет на инвестиции в российский госдолг для американских резидентов.

#справка По данным ЦБ РФ, доля иностранных держателей российских гособлигаций находится на историческом максимуме. На 1 октября она составляла 33,2% — 2,2 трлн рублей, или $37,6 млрд.

Последствия

Запрет на инвестиции в российский госдолг может оказать давление как на доходность ОФЗ, так и на на курс рубля. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина:

“Регулятор не видит серьезных негативных последствий для финансовых рынков в случае расширения санкций США на суверенный долг России.

Разрушительный эффект от введения запрета может быть нивелирован высоким спросом на ОФЗ со стороны банковского сектора, который заинтересован в высоколиквидных активах.

Доходность (ОФЗ) может подскочить кратковременно, но, скорее всего, потом повышение общее будет не очень большое, может быть 30-40 б. п.”

При этом на рынке высказываются другие мнения. Наиболее негативный прогноз высказала руководитель дирекции анализа долговых инструментов банка “Уралсиб” Ольга Стерина:

“Даже если санкции будут распространяться только на новые выпуски ОФЗ, это приведет к сокращению позиций иностранцев в суверенном долге на 10%, что эквивалентно оттоку капитала в 200 млрд рублей. Это довольно серьезная сумма для рынка рублевого долга.

В результате рубль ослабнет на 15% (до отметки 68,3 рубля за доллар), что может заставить ЦБ повысить ключевую ставку. По нашим оценкам, в пик продаж доходности ОФЗ могут вырасти на 200 б. п., до 9,5-9,7% годовых.”

Однако аналитики Райффайзенбанка считают, что реакция зависит от состава покупателей ОФЗ:

“Среди нерезидентов [России], которым запретят вкладываться в ОФЗ, могут присутствовать россияне, покупающие бумаги через офшорные юрисдикции. Эта категория инвесторов в случае санкций, скорее всего, не станет продавать гособлигации.

Кроме того, приток иностранного капитала в российский госдолг продолжает усиливаться — за 9 месяцев 2017 года он составил $12,6 млрд против $8,2 млрд за аналогичный период прошлого года.

На этом фоне влияние введения санкций на кривую доходностей будет не столь существенным.

Если исходить из сравнения рынка ОФЗ до его либерализации и после (в период 2012-2013 годов), то конечный эффект в предположении отсутствия интервенций ЦБ РФ может составить +2 п. п. от уровней в отсутствие санкций.”

Стратегии ухода от последствий

Аналитики выделяют несколько стратегий ухода от последствий санкций против российского суверенного долга.

Стратегия 1 (наиболее вероятная). Банк России может начать массовую покупку гособлигаций. Райффайзенбанк:

“Для того чтобы распродажи не оказали значительного влияния на рынок ОФЗ, должен появиться “твердый” локальный покупатель… В случае массовой продажи ОФЗ более естественным, как мы полагаем, могло бы стать проведение интервенций регулятором на рынке госдолга.

К спасению рынка ОФЗ могут подключиться и российские госбанки, но для них это будет чревато ростом долговой нагрузки перед ЦБ и Минфином и увеличением процентного риска при сохранении отрицательного carry.”

Стратегия 2. ЦБ и Минфин могут разместить гособлигации, номинированные в юанях, чтобы привлечь средства китайских инвесторов. Возможность такого выпуска обсуждалась c 2015 года, однако данные планы были перенесены на 2017 г.

10 ноября заместитель министра финансов Сергей Сторчак сообщил о планах Минфина встретиться с китайскими инвесторами по поводу размещений  номинированных в юанях гособлигаций на Московской бирже.

Стратегия 3. Государство может активнее стимулировать спрос на ОФЗ на внутреннем рынке. Минфин заявлял о планах привлечь внутри страны в 2018-2020 гг. 4,7 трлн рублей.

Reuters: Минфин намерен увеличить число инвесторов в народные облигации (ОФЗ-н) и для этого рассматривает возможность смягчения условий по ним. Вероятные меры — снятие запрета на вторичное обращение ОФЗ-н и на владение этими облигациями более чем на 15 млн рублей.

#справка В 2017 году Минфин разместил три выпуска народных облигаций объемом по 15 млрд рублей с заявленной доходностью в 8,5% годовых.

Дополнительный приток внутренних средств может быть вызван дальнейшим снижением ставок по депозитам.

Стратегия 4. Государство может больше размещать суверенные еврооблигации за рубежом. Начальник управления по работе с состоятельными клиентами ИК “Церих Кэпитал Менеджмент” Андрей Хохрин:

“У нас отличная практика размещения суверенных евробондов уже после вступления в силу финансовых ограничений.”

#справка В 2016 году Россия впервые за три года привлекла средства на зарубежном долговом рынке, разместив два выпуска с погашением в 2026 году — на $1,75 млрд и $1,25 млрд. Законопроект о бюджете России на 2018-2020 гг. подразумевает ежегодный выпуск суверенных евробондов на $7 млрд.

к оглавлению ↑

Bloomberg: Россия и ОПЕК договорились продлить соглашение до конца 2018 года

По сообщению Bloomberg, страны ОПЕК и Россия договорились продлить сделку по сокращению добычи нефти на 1,8 млн баррелей в сутки (относительно уровня октября 2016 г.) до конца 2018 года.

В результате нефть сорта WTI обновила двухлетний максимум:

Цена нефти WTI

Агентство отмечает, что стороны продолжают обсуждать важные детали. В Минэнерго отказались от подробных комментариев, заявив лишь, что переговоры продолжаются. Если решение будет утверждено, оно откроет третий виток соглашения ОПЕК+.

#справка Картель и его союзники договорились о сокращении 1,8 млн баррелей в сутки в декабре 2016 года на шесть месяцев. К маю, когда все участники соглашения достигли необходимых показателей, оно было продлено до марта 2018 года. Первой о продлении сделки до конца следующего года высказалась в августе Саудовская Аравия.

О возможности продления договоренности до конца следующего года заявлял Владимир Путин в начале октября. На прошлой неделе министр энергетики Александр Новак обсудил эту возможность с российскими нефтяными компаниями. Против продления соглашения выступила лишь “Газпром нефть”, сославшись на запуск новых проектов в 2018 году.

Эрик Лирон, первый вице-президент “Роснефти” по добыче, рассказал, что компания может отложить один или два проекта, если соглашение ОПЕК и других производителей нефти об ограничении добычи будет продлено.

30 ноября в Вене состоится встреча стран-участников сделки ОПЕК+, на которой стороны обсудят исполнение текущих договоренностей а также дальнейшие планы.

#нашемнение Александр Бутманов, управляющий партнер компании DTI:

"Мы считаем, что это поможет держать цены на нефть выше $60 за баррель, возможно даже ближе к $70. Также это может быть связано  с грядущим IPO Saudi Aramco, государственной нефтяной компании Саудовской Аравии.

Рыночное равновесие при высоких ценах выгодно как ОПЕК, так и экспортерам, не входящим в картель. Но в первую очередь это необходимо Саудовской Аравии в преддверии IPO их госкомпании."

к оглавлению ↑

Китай продолжит реформу банковской сферы

Власти Китая готовят масштабную реформу банковского регулирования. Ее цель - получение контроля над теневыми активами банковской системы, объем которых достиг $15 трлн - в 1,4 раза больше ВВП Китая.

Новые поправки ужесточат нормы для компаний по управлению активами с 1 июля 2019 года. Данные компании используются для инвестиций в рынок ценных бумаг и вывода капитала и связаны с банками.

#справка Народный банк КНР и Комиссия по регулированию ценных бумаг предложили следующие нормы для управляющих компаний:

  • создание стабфонда, в который должны отчисляться 10% дохода от управления активами;
  • запрет на создание "общего фонда", объединяющего все средства в рамках одной структуры, - это позволяет скрывать инвестиционные потери, выпуская новые продукты;
  • запрет на предоставление услуг по управлению капиталом для нефинансовых институтов.

Также власти намерены контролировать кредитный пузырь. Он раздувается из-за перезакладывания собственности банками, выдающими займы под ее залог.

Аналитик ЦМИ Сбербанка Василий Носов:

"В 2007 году в банках США и Европы показатель перезакладывания активов составлял около 3, то есть один актив был включён в 3 залоговые сделки. Сейчас этот показатель ниже, но сам механизм существует, и никаких ограничений на него не вводится.

Это означает, что движение денег на рынке в значительной мере определяется не регулятором, а собственно рынком.

Каков показатель перезакладывания активов в Китае неизвестно - вероятно, выше, чем на Западе.”

Чтобы изменить ситуацию, Китай намерен ввести нормативы отношения общих активов к чистым. Для фондов взаимных инвестиций этот показатель не должен превышать 140%, а для частных фондов - 200%.

#справка Это означает, что при использовании актива в качестве залога финансовый институт не может получить в виде кредита более 40% или 100% от стоимости самого актива.

Стратег Central China Securities Жанг Ганг:

“Под удар попадет фондовый рынок: многие продукты в сфере управления капиталом держат существенные позиции в акциях. Те, кто не проходит по новым правилам, вероятно предпочтут распродать бумаги малых и средних компаний.”

Главный экономист Goldman Sachs Group Inc. по Азиатско-Тихоокеанскому региону Эндрю Тилтон:

"На Китай приходится почти половина мировых инвестиций, поэтому управление процессом ужесточения в данной области и постепенное замедление инвестиций действительно являются ключевым фактором не только для Китая, но для всего мира.”

Напомним, ранее Китай разрешил иностранным инвесторам приобретать контрольные пакеты в банках и управляющих компаниях страны.

к оглавлению ↑

Сбербанк запустит оплату QR-кодами и откажется от паспортов

Оплата при помощи QR-кодов

“Сбербанк” позволит оплачивать товары в магазинах при помощи QR-кодов. Представители банка:

“Банк решил запустить такую возможность, так как это удобный способ оплаты в канале, в котором клиенты привыкли совершать платежи и переводы.

Воспользоваться им можно будет любым смартфоном с установленным “Сбербанк Онлайн” и выходом в интернет. Для оплаты достаточно отсканировать QR-код и подтвердить платеж. Сервис призван дополнить существующие сервисы приема платежей, в том числе эквайринг банковских карт.”

#справка QR-код (от quick response — быстрый отклик) - картинка, на которой зашифрована текстовая информация, например, электронный адрес или какая-либо ссылка. Расшифровать и использовать ее могут в том числе специальные приложения для смартфонов.

Тестирование проекта должно начаться в ближайшее время, однако точная дата запуска неизвестна. Также Сбербанк не назвал партнеров программы. Представители организации заявляют, что сервис могут поддерживать все работающие со Сбербанком магазины, службы курьерской доставки и терминалы самообслуживания.

#интересное Другие банки также пользуются технологией QR. К примеру, ВТБ и Тинькофф Банк предлагают данный способ для осуществления рублевых переводов. Также в России работает платежный сервис PayQR. Он позволяет привязать для оплаты одну или несколько карт любого банка.

Обслуживание без паспортов

К 2020 году Сбербанк может отказаться от обслуживания клиентов по паспортам в пользу биометрии. Данная цель - часть общей стратегии банка по применению новых технологий. Глава банка Герман Греф:

“Роботизация Сбербанка идет по всем направлениям. Так, на данный момент более 30 центров наличного денежного обращения роботизировано полностью, а всего будет роботизировано 100.

Механическая роботизация, и есть еще программные роботы — все, что связано с заменой людей, с заменой процессов, у нас есть лаборатория робототехники. Есть такое понятие, как RPА-роботы [robotic process automation - прим. DTI], которые автоматизируют процессы, это одно из ключевых направлений нашей деятельности, где мы тоже работаем над инвестированием.”

#интересное Сбербанк также использует искусственный интеллект для оценивания кредитоспособности клиентов. В августе Герман Греф заявил, что это помогло рекордно сократить просрочку по кредитам.


Also published on Medium.