Покупка акций компании Taylor Wimpey (TW.L)

Инвестиционная идея от DTI

Taylor Wimpey Central London

Биржа: LSE
Сектор: Industrial Goods

Отрасль: Residential Construction

к оглавлению ↑

Условия сделки

Покупка: 204,8
Стоп-лосс: 182,3
Тейк профит: 285,5
Горизонт инвестирования: от 9 месяцев и более

к оглавлению ↑

Краткая характеристика компании

Taylor Wimpey – девелоперская компания, работающая в Великобритании и Испании. Компания образовалась в 2007 году в результате слияния Taylor Woodrow и George Wimpey. Это одна из крупнейших британских компаний, занимающихся строительством домов.

Taylor Wimpey входит в индекс FTSE 100, а ее капитализация составляет 6,69 млрд британских фунтов.

к оглавлению ↑

Основание для покупки — технический анализ

Taylor Wimpey stock price forecast
Рис. 1. Торговый план по акциям компании Taylor Wimpey. Источник – Investing.com.

На рынке акции $TW образовалась фигура продолжения восходящего тренда – 3-х летнее основание ГиП, которая является основой для покупки. В правом плече основания ГиП сформирована более мелкая модель продолжения восходящей тенденции – полугодовая «Чашка с ручкой».

В ближайшее время ожидается ускорение основного восходящего тренда и движение цены вверх с потенциалом около 40%.

к оглавлению ↑

Фундаментальный анализ и оценка стоимости

В первой половине 2017 года компания построила 6580 домов - на 9,3% больше, чем за аналогичный период 2016. Средняя продажная цена построек составила 253 тыс. фунтов (за исключением совместных предприятий).

Согласно последней отчетности, выручка Taylor Wimpey выросла на 18,5%, а операционная прибыль - более чем на 25% (см. табл 1) . При этом чистая прибыль компании сократилась на 23% за счет внереализационных расходов. За отчетный период компании пришлось потратить 130 млн фунтов для субсидирования покупателей домов, которых задел "лизинговый скандал". Понесенные расходы не должны оказать существенного влияния на бизнес и будущие денежные потоки компании Taylor Wimpey.

#справка В Великобритании разворачивается лизинговый скандал: во многих случаях владельцы недвижимости не являются владельцами земли под ней, и вынуждены ежегодно платить землевладельцу. Долгое время размер этой платы был пренебрежимо мал (около 100 фунтов в год), однако в последнее десятилетие начал резко расти и в отдельных случаях составляет до 10 тыс. фунтов в год. В результате такие дома стали непривлекательными и продаются на рынке с большим дисконтом.

Taylor Wimpey earnings report
Tабл. 1. Полугодовая отчетность Taylor Wimpey. Источник – Seeking Alpha.

В отраслевом сопоставлении рост выручки компании за первое полугодие на 18% выглядит существенно лучше результатов работы ее основных конкурентов (см. табл. 2), что особенно ценно с точки зрения инвестора в условиях замедляющегося рынка.

Taylor Wimpey revenue growth
Табл. 2. Рост выручки Taylor Wimpey в сравнении с отраслевыми конкурентами. Источник – FT.

В то же время акции TW по показателям P/E и P/S торгуются дешевле, чем акции конкурентов (см. табл. 3).

Taylor Wimpey valuation ratios
Табл. 3. Оценочные показатели Taylor Wimpey. Источник – FT.

Наконец, недавнее решение правительства Великобритании может положительно сказаться на бизнесе Taylor Wimpey: премьер-министр Тереза Мэй объявила о дополнительном выделении 2 млрд фунтов (около $2,7 млрд) на строительство доступного жилья и стабилизацию рынка.

к оглавлению ↑

Выводы

Taylor Wimpey – лидирующая на рынке недвижимости Великобритании компания, акции которой торгуются относительно недорого. Технический анализ указывает на продолжение восходящего тренда на рынке акций Taylor Wimpey, а последние инициативы британского правительства могут придать этому росту дополнительное ускорение.


Also published on Medium.