Покупка акций компании ПАО “Распадская” (RASP)

Инвестиционная идея от DTI

RASP coal

Биржа: MOEX
Сектор:
 Угледобывающая промышленность 
Отрасль:
 Энергетика

Условия сделки

Покупка: 89,25
Стоп-лосс: 77
Тейк профит:  120
Горизонт инвестирования: до 1 года

Краткая характеристика компании

ОАО “Распадская” (Распадская угольная компания, РУК) — российская угольная компания, состоящая из двух площадок — Новокузнецкой и Междуреченской. Капитализация компании – 63 млрд руб., штаб-квартира находится в Новокузнецке. 82% обыкновенных акций ОАО "Распадская" принадлежат EVRAZ plc.

Основание для покупки — технический анализ

 

RASP trading plan
Рис. 1 Торговый план по обыкновенным акциям ПАО “Распадская” ($RASP). Недельный график. Источник - TradingView.

Основной нисходящий тренд на рынке акции $RASP завершился в конце 2014 года, где цена сформировала дно и резко продвинулась вверх. В 2017 году завершилось формирование базы для нового восходящего тренда – основания “Двойное дно”.

В первой половине 2017 года цена акции снижалась в рамках нормальной коррекции на уровне промежуточного тренда. За полгода рынок $RASP скорректировался на 62% от предыдущей волны роста, после чего у базы двойного дна (уровня 52 рублей за акцию) образовался отбой в форме V-образного выкупа, и акция $RASP продолжила первичный восходящий тренд.

На данный момент цена акции $RASP торгуется у многолетних максимумов и показывает готовность продолжить рост по основному тренду. Целью выступает уровень 120 рублей за акцию, спроектированный методом так называемого “измеренного движения”. Стоп-лосс по сделке рекомендуется держать под 52-недельной скользящей средней.

к оглавлению ↑

Фундаментальный анализ и оценка стоимости

26 октября ПАО “Распадская” опубликовала промежуточную отчетность (см. табл. 1). За период с января по сентябрь 2017 года чистая прибыль компании выросла более чем на 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила почти 15 млрд руб.

RASP income statement
Табл. 1. Промежуточная отчетность ПАО “Распадская”. Источник – ПАО “Распадская”.

В сообщении компании также говорится, что общая добыча на всех предприятиях компании за 9 месяцев 2017 года достигла 8,559 млн тонн, что на 17% больше, чем годом ранее. В сообщении также говорится о 4%-ном росте объёма реализации концентрата за счет экспортных продаж, в том числе на Украину, и оптимизации логистики.

В результате за последние 12 месяцев компания показала результаты значительно лучше средних за пять лет (см. табл. 2). Подобный успех выделяет ПАО “Распадская” на фоне конкурентов по отрасли по показателю прибыльности (см. табл. 2) и по росту продаж (см. табл. 3).

RASP profitability ratios
Табл. 2. Показатели прибыльности ПАО “Распадская”. Источник – Investing.
RASP EPS growth
Табл. 3. Показатели прибыльности ПАО “Распадская”. Источник – Investing.

При этом акции компании торгуются относительно недорого по сравнению с другими компаниями угольной промышленности (см. табл. 4).

RASP valuation ratios
Табл. 4. Оценка стоимости ПАО “Распадская”. Источник – Investing.

В то же время, дальнейший рост экспорта может быть ограничен мощностями “РЖД” – в этом году компания столкнулась с нехваткой вагонов на восточном направлении (экспорт в страны Юго-Восточной Азии), в результате чего значительный объем угля осел на складах ПАО “Распадская”. Образовавшийся излишек должно скомпенсировать увеличение компанией поставок угля для нужд Evraz Group.

к оглавлению ↑

Выводы

За прошедший год “Распадская” существенно улучшила свои результаты, практически удвоив прибыль. В результате компания значительно опередила своих конкурентов по отрасли, но при этом ее акции остались относительно недорогими. Поэтому покупка акций ПАО “Распадская” может оказаться удачным вложением.


Also published on Medium.